5月成交总额9729亿元、月度日均成交量463亿元，双双创下历史新高——亮眼的数据，折射出债券通“北向通”持续攀高的热度7月3日，债券通迎来六周年作为连接境内外金融市场、促进互联互通的重要枢纽，六年来，债券通取得一系列开放成果，展现了这一机制的生命力。

国际投资者在共享中国大市场发展机遇的同时，也在期待债券通“下一站”能够迎来更多开放举措债券通连接内地与香港金融市场合作发展频添新彩2017年7月，债券通“北向通”率先上线，为海外资金进入中国境内债券市场提供了一条新渠道；2021年9月，在债券通“北向通”落地4年之际，债券通“南向通”正式“发车”，债券通实现双向开放；今年5月，基于债券通这一基础，“互换通”正式上线运行。

“债券通优化了中国债市的准入条件，带动了境外投资者数量的增加，投资者结构更加多元、交易也更加活跃”彭博大中华区总裁汪大海对上海证券报记者表示景顺董事总经理、亚太区固定收益主管黄嘉诚称，延长境外投资者结算周期、续发国债以提高流动性等一系列便利举措，使境外投资者通过债券通投资中国债市更加便捷、频繁。

债券通见证了中国债券市场的快速成长近六年间，债券通日均交易量从开通首年的20亿元左右跃升至如今超过400亿元参与主体也持续扩容，当前已有1100多家境外机构进入银行间债券市场，覆盖全球60多个国家和地区。

此外，至今年5月末，境外机构投资我国债券规模约3.2万亿元，较债券通开通前增加2.26万亿元黄嘉诚说，“北向通”落地时，短时间内就吸引了全球市场的目光“北向通”开闸后，投资者开户申请流程显著简化，境外投资人能够更便利地参与境内债券投资。

而这之后“南向通”的启航，则意味着境内与香港债券市场资金“南北往来、互联互通”的完整闭环构建完成“全球投资者热情响应债券通项下的持续开放”德意志银行全球新兴市场中国区交易总监、德银中国上海分行副行长徐肇廷对记者表示，通过债券通，全球性的银行、券商、对冲基金等得以进入中国银行间债券市场，海外投资者债券交易投资渠道进一步拓宽。

“互换通”近期推出后，持有中国债券的海外机构可以进入在岸人民币利率掉期市场，为其利率风险管理提供了更多选择数据显示，互换通业务今年5月上线至今，已有33家境外投资者入市，日均成交额约37亿元人民币，总计成交额超1200亿元人民币。

中国债市成为国际投资者关键选项开放萌生新机遇境外投资者对于人民币债券的需求，是我国债券市场开放的源动力“在彭博近期举办的系列研讨会中，参会的投资者表达了一个共识：中国债券市场早已成为全球投资者不可忽视的重要市场。

”汪大海表示，全球市场环境复杂多变，中国债券已成为国际投资者分散投资风险、获得相对稳健收益的关键选项中国债券市场将在全球金融市场中承担更重要的角色“长远来看，由于中国市场的庞大规模和经济发展潜力，以及独立、稳健的货币政策，国际投资者增加配置人民币资产仍然是长期趋势。

”汪大海说国际投资者期待更广泛、更深入地了解和参与中国债券市场就开放层面而言，业内认为，中国债券市场面临信用债市场、衍生品市场和绿色债券市场三方面机遇“境外投资者对于中国信用债市场的关注度正在上升”汪大海表示，目前境外投资者持有的中国债券头寸主要集中在利率债，信用债持有规模相对较小。

在这一领域，信用评级与国际接轨、信用风险以及市场流动性等层面仍待进一步完善黄嘉诚也表示，随着披露性、流动性等方面的提升，更多外资将关注中国境内的高收益债机会衍生品市场开放也有发展空间汪大海说，“互换通”开启了衍生品市场开放的大门，投资者非常期待能使用更多衍生品工具，更好地管理风险。

此外，绿色债券市场将受到更多关注汪大海表示，投资者对于参与中国巨大的绿色债券市场表现出相当浓厚的兴趣，但同时也面临数据透明度不足等挑战市场展望债券通“下一站”期待细节进一步优化人民币资产吸引力不断提升，令各方对于债券通的持续发展抱以更高期待。

立足六周年时点，市场殷切展望债券通的“下一站”，期待其持续创新开放、细节进一步优化“当前，境内外投资者、跨境投资都还处于较为初级的阶段，债券通的更好发展离不开交易登记程序的进一步简化、市场配套的持续完善，以及产品多元化的发展。

”黄嘉诚表示，债券通的便利性仍有进一步提升的空间围绕简化债券通申请流程以及“南向通”的跨境资金管理，黄嘉诚表示，目前交易登记程序还有进一步简化的空间同时，当前“南向通”存在额度机制，以避免大规模资金跨境流出，但随着热度逐渐增加，投资者对“南向通”扩容的需求可能会加大。

针对完善配套的风险对冲策略需求，黄嘉诚说，在通过债券通进行跨境投资的时候，不论是境内还是境外投资者对风险对冲策略的需求都相对比较大“除了通过‘互换通’进行利率互换产品的交易之外，也可以考虑将债券期货和回购协议纳入在可跨境交易的范围内。

这些产品的纳入将进一步为境内外投资人提供更丰富的工具，以有效管理投资组合的风险”徐肇廷也期待着债券通项下的更多开放举措比如，对海外投资者开放回购市场，便利其利用中国银行间资金进行融资；同时，期待进一步引入全球投资者进入国债期货市场。