我们经常能够看到，网上、朋友圈里某某公司获得了某轮融资融资几个亿，估值几个亿等等看到这样的数字，我们都会想“刚创业不到3年就估值几个亿，真有钱啊！”那大家对所谓的A轮B轮究竟是个什么了解多少呢？今天鹏星就和你

聊聊A、B、C、D轮融资与天使投资、VC、PE的关系？

先来看看，天使投资、VC、PE?1、天使投资（AI）：天使投资所投的是一些非常早期的项目，有些甚至没有一个完整的产品和商业计划，或者仅仅只有一个概念天使投资一般在A轮后退出，天使投资是风险投资的一种,投入资金额一般较小。

天使投资人通常是3f即家人、朋友和傻瓜(Family、Friend、Fool)2、风险投资（VC）：VC所投的通常是一些中早期项目，经营模式相对成熟，一般有用户数据支持，获得了市场的认可，且盈利能力强，在获得资金后进一步开拓市场可以继续爆发式增长。

投资节点一般为在死亡之谷（VALLEY OF DEATH）的谷底VC可以帮助创业公司速提升价值，获得资本市场的认可，为后续融资奠定基础

3、私募基金（PE，私募股权投资基金）：私募性、投资的股权性、基金性质是PE的基本特征PE所投的通常是一些是Pre-IPO阶段的公司，公司已经有了上市的基础，PE进入之后，通常会帮助公司梳理治理结构、盈利模式、募集项目，以便能使得至少在1-3年内上市。

再来看看，A、B、C、D等轮融资?了解之前我们先认识几个名词：MVP阶段（Minimum Viable Product）：最简可行产品，即用最快、最简明的方式建立一个可用的产品原型它可能很粗糙，但是业务流程或服务流程应该已经跑通，或许还有少量数据，但市场数据的反馈还不多，也不足以看出公司项目发展路径的很多端倪。

PMF阶段（Product-Market Fit）：产品符合市场需求，即一个可以满足需求的产品，在市场生存下来了1、种子轮项目只有个IDEA，没有团队，1-2个创始人，需要一笔小资金去启动项目，核心团队。

产品只有非常初级的样本，Demo还在制作中投资建议：投资额100万以内，公司估值不会超过150万人民币2、天使投资团队基本已经有了，项目也做了一段时间，项目产品已经上线天使投资的创业项目至少要到并达到MVP阶段。

投资建议：针对MVP阶段的天使项目，投资金额在100-500万之间，风险系数相对是比较安全的为什么？因为最危险的MVP之前，创业者已经自行承担投资人的这笔钱基本是按照达到PMF以及后续融资所预留的时间综合而定的一个财务预算而定的。

投资人应该根据团队的开发能力，市场能力，至少要帮助他们再跑12-18个月，到达去验证PMF的阶段

3、PreAPreA阶段，简单理解为A轮前的一轮或A轮前最后一轮这个阶段产品已经上线，但是还没有太多数据表现，需要融一笔钱支撑团队继续验证世上的创业公司只有两种，一种是找到PMF的，一种是没找到的到了PreA阶段，这个创业项目必须达到PMF阶段，如果达不到，去融PreA，或者我们去投资PreA都是很冒险的。

投资建议：500-1000万的投资金额去投资PreA项目是比较合理的，为什么？PreA阶段的互联网项目，人数基本已经至少20人以上，维持这样一个团队的开支，一年的人员成本就已经要快400万左右，加上房租，一定的市场费用，以及A轮融资的预留费用，500-1000万是需要的。

4、A轮到了这个阶段，项目不仅仅是到了PMF阶段了，而且已经开始考虑标准化复制了，需要资本来继续扩量A轮融资的意义主要就在于，拿投资人的钱尽快攻城掠地，观察市场复制的效率如何，复制的难度如何，复制的成本如何，复制的区域性差异化在哪里等等。

投资建议：300-500万美金，人民币在2000-3000人民币之间当然也有A轮直接有千万美金级别的，一般这种金额的一定是该行业领域特别是重资产或前期投入特别绝大的领域，比如典型的像二手车，长租公寓等

5、A+轮顾名思义，A+轮就是B轮前，A轮后一般这种融资是以下几种情况：第一是防御性融资，创业公司担心到B轮的盈利模式和数据还有难度，再融一轮增加储备资金；第二是压制性融资，为了A+轮投资者不投自己反投自己的竞争对手，为了不养虎为患，说服投资者转投资自己，以绝潜在竞争；。

第三是拖延性融资，本来A+轮投资方就与A轮投资方一起投的，因为各种原因A+轮投资者在A轮时没进来，为了弥补A+轮继续投进来一般来说，A+轮会以A轮的投后估值作为投前估值进，如果时间已超过一个季度以上，A+轮估值会在前轮投后估值上增加一定涨幅。

6、B轮到了B轮，产品已经迅速上量，也找到了盈利模式，需要验证商业模式，即赚钱的能力。投资建议：投资金额一般在5000万人民币以上，或1000万美金以上。

7、C轮商业模式验证成功，通过资本上量压倒对手，因为已经验证了规模化的赚钱能力，所以理论上应该是最后一轮融资C轮和C轮之后的公司估值很难预计，只能用规模化的盈利能力作为衡量标准融资额基本靠谈，靠企业根据自己业务发展预测的财务报表进行评估。

C轮之后的D轮、E轮、F轮融资都是C轮的升级版8、Pre-IPOPreIPO，符合上市标准，即将要上市的阶段型公司在临门一脚的上市之前，帮其融资并解决来自企业的自身问题，例如股东结构优化，财务规范等，综合社会资源帮企业在3-5年内实现盈利爆发，从而走向IPO，获取5倍以上不等的回报，相对来说属于快进快出型。

注意，投资金额不是定义种子投资，天使投资，PreA的主要方式，它更多是作为经验而在的一种阶段评估参考。A、B、C、D轮融资与天使投资、VC、PE的关系：

总体上来说，由于股权融资的成本是最高的，对于创业企业来说，能少融资，少稀释股份，发生融到最后创始团队的股份没有多少的情况这是谁都不想看到的所以各种Pre-X或者X+轮的融资能够避免就尽量避免最后，我们在介绍一下，一级市场、一级半市场、二级市场？。

一级市场指还无法在公开交易市场流通的公司股票。二级市场指的是公司股票已经能在公开交易市场流通的市场，包括买卖和转让。

一级半市场，主要是上市公司的定向增发业务，定增份额向非公开的特定投资人发行，一般为PE，私募等机构的参与，定增业务可以为上市公司引来战略投资人、支持其战略规划发展好了，今天的干货就聊到这里，觉得好就分享给身边的朋友，一起认知升级吧！

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