近日，一则“监管窗口指导险企7月31日前下架定价利率大于3.0%保险产品”的新闻引发了投资者的关注不少投资者感叹低利率时代下，获得长期稳定的收益越来越难说到这里，让人不禁想到以投资风格稳健著称的“聪明钱”——社保基金，因其亮眼的长期回报业绩，投资动态备受关注。

今天，我们不妨看看“聪明钱”的投资方法，对我们的养老投资有怎样的启示提到社保基金，可能很多人会想到“养老保险”，事实上两者并非一回事我们常说的养老保险是“五险一金”中的一部分，而今天要介绍的全国社会保障基金（以下简称“社保基金”），它是由国家出资成立的，定位为社会保险基金的补充和调剂，主要来自中央财政预算拨款、彩票公益金、国有资本转化。

根据《全国社保基金理事会社保基金年度报告（2021年度）》（以下简称“报告”）的数据，在过去21个年度中（2001年~2021年），除2008年和2018年录得负收益外，其余年份均取得正回报，如此优异的投资业绩让不少机构投资者啧啧称奇。

通过分析社保基金的年度报告，我们总结了以下几个“制胜”关键，供大家参考01资金不闲置，投资理财很重要报告中显示，截至2021年底，社保基金成立以来的年均收益率高达8.3%，大幅跑赢同期2.25%的通货膨胀率（数据来自全国社会保障基金理事会，不包含房价因素），且累计投资收益额近1.8万亿元，远超其投入的本金！可见投资理财在资产的保值增值上卓有成效。

说到这里您或许会有疑问，社保基金是不是凭借它的资金规模优势才取得了这样的成绩？其实不然我们测算了偏股混合基金以及债券型基金过去近二十年的表现后发现，即便债券类资产的长期收益也十分可观，而股票类资产在此期间的年均收益率更是高达12.81%！。

（数据来源：Wind，时间：2003/12/31~2023/05/31）图1：不同类型资产的过往收益情况（数据截至2023/05/31）

来源：Wind由此可见，无论对于机构还是个人投资者来说，借助金融工具进行投资，都是有效实现资产保值、增值的方式02权益类投资不可忽视“长钱长投”平滑短期波动  社保基金之所以能在过去二十一年中获得优异的回报，一方面离不开当中权益资产的配置——对比后我们发现，社保基金的年度收益与A股的涨跌呈现正相关；另一方面。

与其秉持的长期投资和价值投资理念密不可分——社保基金是为了应对二十到三十年后我国人口老龄化高峰时期养老金不足的问题而设立的储备金，其资金的“长期属性”恰与A股长期趋势向上的特性相契合，不受短期流动性因素影响也使得社保基金在投资过程中能够较好地平滑股市的短期波动。

图2：社保基金历年投资收益率

数据来源：社保基金会同样地，我们个人的养老金储备过程也并非一蹴而就的，尽管股票或债券的长期趋势都是向上的，但是过程中难免有波动，只有坚持长期主义、做到“长钱长投”，才能更好地应对短期波动，实现长期增值03

科学的资产配置和严格的风险管理同样重要社保基金是一笔关乎民生的“保命钱”，因此在投资中并非一味追求业绩，严格的风险控制同样必不可少通过深入研究大类资产的风险收益特征及关联性，社保基金在战略资产配置、战术资产配置以及纪律性再平衡方面形成了一整套科学的资产配置体系，。

并通过运用包括存款、债券、股票、股权等多种投资工具，实现收益来源的多样化以及分散投资风险。图3：社保基金收益表（2021年度）

来源：社保基金对于个人投资者来说，该配置方法同样奏效我们统计了2012~2022年不同大类资产的收益发现，股票等权益类资产是想要提升获得超额收益的可能性的不二之选，投资价值显著，但同时也具有较高的波动率。

通过在投资组合中科学地配置相关性较低不同资产，能够进行有效地对冲，平滑组合的波动，从而提升持有体验感，实现“稳稳的幸福”。图4：大类资产历年收益

来源：Wind，统计区间：2012~2022年；以上收益为相关资产的总收益；图表制作：中信银行财富管理团队整理04专业的事交给专业的人来做报告中显示，截至2021年底，社保基金资产中的委托投资资产占比达到66.18%。

即使社保基金这样的机构仍将其大部分资金交由基金公司等专业机构进行管理，更何况时间、经验有限的我们呢？将资产配置这件专业的事交给专业的金融机构，不仅让我们解放出更多时间和精力投入工作、享受生活，还能在投资中达到事半功倍的效果。

总而言之，在过去二十一年的时间里，社保基金形成了一套较为完善的投资体系，并取得了亮眼的投资回报同样地，我们在打理自己的养老“钱袋子”时，一方面可以通过存款、理财、养老保险、公募基金等多种金融工具的组合，践行“长钱长投”，运用不同资产投资优势的同时也有效地分散了投资风险，助力我们实现养老金的保值增值；另一方面银行、基金等专业金融机构往往在产品多样性、资产配置经验以及投研能力方面更具优势，借助这些专业机构的力量有助于我们在投资理财中达到事半功倍的效果。

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